<h3>在最新出爐的《2025 全球獨(dú)角獸企業(yè) 500 強(qiáng)報(bào)告》中，DeepSeek 以 1.05 萬(wàn)億元的驚人估值震撼業(yè)界，不僅力壓阿里云、螞蟻集團(tuán)等國(guó)內(nèi)科技巨頭，更是躋身全球獨(dú)角獸榜單第六位，成為僅次于字節(jié)跳動(dòng)的中國(guó)第二大獨(dú)角獸。光環(huán)加身的 DeepSeek，被外界視為中國(guó)通用人工智能領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，但其光鮮履歷的背后，卻暗藏著一條沾滿 A 股億萬(wàn)股民血淚的資本路徑，而其 “只守國(guó)內(nèi)、怯闖海外” 的市場(chǎng)選擇，更讓這份 “AI 巨頭” 的成色充滿爭(zhēng)議。</h3></br><h3> <h3>故事的起點(diǎn)，要追溯到 2008 年的全球金融危機(jī)。彼時(shí)，金融市場(chǎng)哀鴻遍野，無(wú)數(shù)投資者倉(cāng)皇逃離，市場(chǎng)一片蕭條。但正在讀研的梁文鋒，卻從這場(chǎng)危機(jī)里嗅到了不一樣的機(jī)遇 —— 他敏銳地意識(shí)到，傳統(tǒng)投資模式的短板已暴露無(wú)遺，而機(jī)器學(xué)習(xí)等前沿技術(shù)，或?qū)⒊蔀橹貥?gòu)資本市場(chǎng)交易邏輯的關(guān)鍵。自此，他一頭扎進(jìn)全自動(dòng)量化交易的研究領(lǐng)域，為日后攪動(dòng) A 股市場(chǎng)埋下了伏筆。</h3></br><h3>2015 年，梁文鋒正式創(chuàng)立幻方量化，這家以 “數(shù)學(xué) + 人工智能” 為核心的量化投資機(jī)構(gòu)，從誕生之初就帶著鮮明的技術(shù)套利屬性。僅僅一年后的 2016 年 10 月，幻方首個(gè)由深度學(xué)習(xí)算法模型生成的股票倉(cāng)位正式上線實(shí)盤(pán)交易，這一 “智能收割利器” 的登場(chǎng)，徹底打破了 A 股市場(chǎng)原有的資金博弈平衡。</h3></br><h3>在普通股民還依賴 K 線圖、基本面分析做決策時(shí)，幻方的量化模型已能憑借毫秒級(jí)的運(yùn)算速度、海量數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)研判，提前捕捉市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律，在多空博弈中搶占絕對(duì)先機(jī)。那些散戶眼中的 “投資機(jī)會(huì)”，在量化算法面前不過(guò)是預(yù)設(shè)好的套利陷阱；無(wú)數(shù)股民辛苦積攢的本金，在算法的精準(zhǔn)絞殺下化為泡影。據(jù)市場(chǎng)人士透露，那段時(shí)間里，A 股市場(chǎng)各路中小資金被幻方的量化策略殺得人仰馬翻，而幻方則借此完成了原始資本的瘋狂積累，其管理規(guī)模也隨之水漲船高，2019 年便順利突破百億大關(guān)，成為 A 股市場(chǎng)名副其實(shí)的 “量化巨鱷”。</h3></br><h3>資本的雪球滾到一定規(guī)模后，幻方開(kāi)始向 AI 領(lǐng)域跨界。2019 年，幻方 AI 注冊(cè)成立，主攻 AI 算法與基礎(chǔ)應(yīng)用研究；2020 年，總投資近 2 億元、搭載 1100 張加速卡的 “螢火一號(hào)” 算力平臺(tái)投用，為其 AI 研發(fā)筑牢硬件根基；到了 2023 年 7 月，幻方量化高調(diào)宣布成立大模型公司 DeepSeek，正式殺入通用人工智能賽道。短短兩年時(shí)間，DeepSeek 便聲名鵲起，登頂國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸第二把交椅，完成了從 “A 股收割機(jī)” 到 “AI 巨頭” 的華麗轉(zhuǎn)身。</h3></br><h3>但這份華麗，始終掩蓋不住其商業(yè)模式的底層悖論。一方面，DeepSeek 的研發(fā)底氣，本質(zhì)上是 A 股億萬(wàn)股民的血汗錢堆砌而成，其 AI 技術(shù)的突破，建立在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)散戶被反復(fù)收割的代價(jià)之上；另一方面，這家號(hào)稱 “全球級(jí) AI 巨頭” 的企業(yè)，卻始終對(duì)海外成熟資本市場(chǎng)諱莫如深，從未有過(guò)進(jìn)軍歐美等國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)作。</h3></br><h3>要知道，海外資本市場(chǎng)同樣不乏量化交易的土壤，且監(jiān)管體系更完善、資金結(jié)構(gòu)更專業(yè)，按理說(shuō)，若幻方的量化模型真有其標(biāo)榜的技術(shù)優(yōu)越性，理應(yīng)能在國(guó)際市場(chǎng)大展拳腳。可現(xiàn)實(shí)卻是，幻方只敢在國(guó)內(nèi) A 股 “割自家人韭菜”，面對(duì)海外市場(chǎng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)和嚴(yán)格監(jiān)管便畏縮不前。究其根本，其量化策略的核心優(yōu)勢(shì)，或許并非技術(shù)的絕對(duì)領(lǐng)先，而是利用了 A 股市場(chǎng)散戶占比高、制度尚不完善的 “信息差” 和 “規(guī)則差”。一旦到了監(jiān)管更嚴(yán)格、對(duì)手更專業(yè)的海外市場(chǎng)，其套利邏輯便會(huì)失去生存空間，這也正是其不敢走出國(guó)門的核心癥結(jié)。</h3></br><h3>從 A 股市場(chǎng)的量化套利者，到萬(wàn)眾矚目的 AI 獨(dú)角獸，幻方量化與 DeepSeek 的崛起之路，充滿了資本運(yùn)作的精明，卻也缺失了科技企業(yè)應(yīng)有的擔(dān)當(dāng)。當(dāng) AI 技術(shù)的光環(huán)遇上 “只割內(nèi)韭、怯闖海外” 的現(xiàn)實(shí)，其 “巨頭” 之名，終究難逃市場(chǎng)與公眾的審視。</h3></br> <a href="https://mr.baidu.com/r/1O1jBqwoxEc?f=cp&rs=965337647&ruk=iBhIowksfngERkaapMhrTw&u=5c812f15abe8927d" >查看原文</a> 原文轉(zhuǎn)載自mr.baidu.com,著作權(quán)歸作者所有