<p class="ql-block" style="text-align: center;"><b>2021年10月17日 星期日</b></p><p class="ql-block" style="text-align: center;"><br></p><p class="ql-block"> 今天早上風(fēng)停了，雖然是陽(yáng)光燦爛，碧海藍(lán)天，但是氣溫大幅度下降了，今晨北京很多地方最低氣溫首次跌破0℃。截至早晨6點(diǎn)，觀象臺(tái)最低氣溫為-0.1℃，出現(xiàn)在4點(diǎn)48分，為觀象臺(tái)站1969年以來10月中旬同期最低氣溫。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 北京市氣象臺(tái)今早6時(shí)發(fā)布：今天白天晴，南風(fēng)二三間四級(jí)，最高氣溫14℃；夜間晴間多云，南轉(zhuǎn)北風(fēng)一二級(jí)，最低氣溫2℃。隨著深秋的到來，天氣一天比一天冷。早晨去公園鍛煉身體的朋友們?cè)谛^(qū)群里發(fā)了幾張照片，顯示盛開的鮮花上面已經(jīng)布滿了霜，距離初冬的日子越來越近了。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 今天是手術(shù)后兩個(gè)月的日子，依然在正?；謴?fù)中，遵照蔣大夫的醫(yī)囑，可以循序漸進(jìn)鍛煉走平路了，昨天下午手持拐杖到樓下走了十幾分鐘，感覺還不錯(cuò)，不過就是走路的速度慢一些，要恢復(fù)到正常狀態(tài)，需要經(jīng)過一段時(shí)間的努力，通過腿功能的全部恢復(fù)逐步提升速度，達(dá)到正常水平。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 最近在一些文章中摘錄了一些有關(guān)價(jià)值投資的論述，記錄如下，供以后學(xué)習(xí)參考：</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 莫在高位慕名來，別在低位轉(zhuǎn)身去。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 談估值，千萬(wàn)不能只看一個(gè)數(shù)字，60倍就是貴，10倍就是便宜。</p><p class="ql-block"> 第一，我們要看公司是不是處在一個(gè)很大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上；</p><p class="ql-block"> 第二，這個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)演繹到什么階段；</p><p class="ql-block"> 第三，理解產(chǎn)品屬性和商業(yè)模式。</p><p class="ql-block"> 第四，一個(gè)企業(yè)必須建立某種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能保證盈利能力的可持續(xù)性。</p><p class="ql-block"> 上述這些因素都是和公司估值緊密相關(guān)的?？傮w來說，基本面最后決定了股價(jià)的歸宿。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 耐得住寂寞，才守得住繁華。但凡成功之人，往往都要經(jīng)歷一段沒人支持、沒人幫助的黑暗歲月，而這段時(shí)光，恰恰是沉淀自我的關(guān)鍵階段。猶如黎明前的黑暗，捱過去，天也就亮了。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 選擇偉大企業(yè)，做時(shí)間的朋友。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 和一群志同道合的人一起前行，才會(huì)走得遠(yuǎn)！</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 選，等，守。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 好企業(yè)，對(duì)應(yīng)好價(jià)格，才能有超額的回報(bào)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 價(jià)值投資知易行難，耐心陪伴，與優(yōu)秀企業(yè)共成長(zhǎng)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 做投資時(shí)間長(zhǎng)了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)人的因素很重要，即使我們投對(duì)了賽道，投對(duì)了行業(yè)，投對(duì)了技術(shù)，但如果有一個(gè)東西沒投對(duì)，就會(huì)滿盤皆輸，那就是人。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 成功的企業(yè)帶頭人具有七大特質(zhì)：</p><p class="ql-block"> ①格局比較大，站的高，看的遠(yuǎn)，有很大的胸懷。</p><p class="ql-block"> ②專注，就干一件事，把這件事干好。</p><p class="ql-block"> ③有責(zé)任心，說話算數(shù)，能做到我就做，做不到就不做。</p><p class="ql-block"> ④學(xué)習(xí)能力特別強(qiáng)。</p><p class="ql-block"> ⑤有非常強(qiáng)的韌性，打不倒，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)都是九死一生的。</p><p class="ql-block"> ⑥會(huì)整合資源。</p><p class="ql-block"> ⑦會(huì)帶團(tuán)隊(duì)，很多人愿意跟著他干活。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 好企業(yè)沒有問題的下跌，大多為市場(chǎng)的錯(cuò)殺，這時(shí)候不要恐慌。到達(dá)合理估值的好企業(yè)是需要逆向思維的時(shí)候，但切勿杠桿融資。人性的貪婪和恐懼不斷被考驗(yàn)，讓我們一起修煉。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 選擇比努力重要</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 在與無數(shù)投資人、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家的交流中，我愈發(fā)覺得，選擇比努力更重要。對(duì)于投資人而言，選擇是一種判斷；對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，選擇是一種勇氣；對(duì)于個(gè)人而言，選擇是一種相信。選擇與努力的關(guān)系就好比1和0，做出正確的讓自己心靈寧?kù)o的選擇，就獲得了那個(gè)珍貴的1；在這個(gè)基礎(chǔ)上，憑借天賦不斷學(xué)習(xí)、探索和努力，就是在1的身后增加無數(shù)個(gè)0。選擇是初心，努力是堅(jiān)持。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 在投資的歷程中，有許多投資方法和原則。投資無關(guān)對(duì)錯(cuò)。我們堅(jiān)守價(jià)值投資，就是因?yàn)橄嘈胚@是對(duì)社會(huì)最有益，也是讓自己最有幸福感的方式。一旦選擇了價(jià)值投資，就堅(jiān)持研究驅(qū)動(dòng)、不斷挖掘影響行業(yè)和生意的底層變量，尋找最偉大的企業(yè)家。這是一種選擇，也是最大的堅(jiān)守。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 市場(chǎng)總是這樣，悲觀的板塊總是讓人害怕，想放棄，實(shí)際上便宜了。</p><p class="ql-block"> 瘋狂上漲的卻不斷吸引人，想追。實(shí)際上卻貴了。</p><p class="ql-block"> 投資不易，主要是挑戰(zhàn)了人性的貪婪和恐懼。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 重要的是，投資恒等式不能忘：</p><p class="ql-block"> 市值=凈利潤(rùn)*估值 或 股價(jià)P=每股收益EPS*市盈率PE</p><p class="ql-block"> 投資恒等式告訴我們，投資獲利的兩個(gè)關(guān)鍵變量是公司未來的業(yè)績(jī)走向（企業(yè)的盈利能力）和市場(chǎng)給與公司的估值（投資者的情緒）。</p><p class="ql-block"> 正因?yàn)槿绱?，股市投資盈利的途徑有三個(gè)：</p><p class="ql-block"> 第一、估值不變的情況下，公司未來的凈利潤(rùn)大于當(dāng)前的凈利潤(rùn)。</p><p class="ql-block"> 第二、凈利潤(rùn)不變的情況下，未來的估值比當(dāng)前更高。</p><p class="ql-block"> 第三、未來的凈利潤(rùn)和估值都比當(dāng)前高。</p><p class="ql-block"> 總體來看，尋找凈利潤(rùn)不斷成長(zhǎng)企業(yè)才是投資的根本出發(fā)點(diǎn)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><br></p>