<p class="ql-block">為什么富人被征稅，會是普通人賺錢的機會</p><p class="ql-block">?</p><p class="ql-block">賤議你讀史</p><p class="ql-block">2025-11-28 20:10云南歷史領域創(chuàng)作者</p><p class="ql-block">關注</p><p class="ql-block">AI導讀</p><p class="ql-block">聽全文約7分鐘</p><p class="ql-block">前幾天，和老朋友喝茶聊天，他憂心忡忡地問我：“聽說現(xiàn)在買國債的利息都要開始征稅了，連投資海外股票也得交稅。這是不是說明，以后賺錢越來越難了？”</p><p class="ql-block">我笑著搖搖頭，對他說：“老哥，看事情不能只看表面。國家這些動作，其實是在給我們畫一張‘未來財富地圖’。它不是在堵路，而是在告訴我們，新的財富河流正在改道。看懂的人，已經(jīng)提前出發(fā)了?！?lt;/p><p class="ql-block">?</p><p class="ql-block">他的話，代表了很多普通老百姓，特別是咱們中老年朋友的疑惑。今天，咱們就一起剝開這層外殼，看看里面的核心到底是什么。</p><p class="ql-block">咱們先別把征稅單純地想成“從口袋里拿錢”。咱們換個角度想，國家就像一個大家庭的管家，他決定對哪部分收入“動刀”，恰恰說明了哪部分收入在未來會變得越來越重要，蛋糕會越做越大。</p><p class="ql-block">過去幾十年，咱們大多數(shù)人的主要收入就是工資。所以，個人所得稅也主要盯著咱們的工資條。這叫“盯著現(xiàn)在的飯碗”。</p><p class="ql-block">但現(xiàn)在，風向開始變了。國家開始對債券利息、海外投資收益這些“資產(chǎn)性收入”征稅了。這說明什么？說明在國家的預判里，未來老百姓的財富增長點，會從單純的“干活掙錢”，大幅轉向“錢生錢”的資產(chǎn)性收入。</p><p class="ql-block">這是一個非常重要的信號！它等于是在告訴我們：朋友們，賺錢的主戰(zhàn)場要換了！以前是比誰更勤勞，誰能加班；以后要比的，是誰更有眼光，誰能讓自己的積蓄參與到社會發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)中去，并獲得回報。</p><p class="ql-block">有專業(yè)的機構做了個預測，說光是這個國債利息稅，未來一年可能就能收上500個億。咱們倒著推一下，如果按大概2%的收益率計算，這就意味著未來國家的國債規(guī)模可能會達到50萬億左右。50萬億啊，這可是個天文數(shù)字，是現(xiàn)在規(guī)模的三倍以上。</p><p class="ql-block">這50萬億，它不是一個冰冷的數(shù)字，它更像是一個國家精心打造的、超級巨大的“資金池”。那么，這個池子里的水，會往哪里流呢？</p><p class="ql-block">它不會再去炒高房價，也不會去追捧那些虛無縹緲的概念。它會像精準灌溉一樣，流向那些決定國家命運的“硬核”領域，比如高端芯片、新能源、生物醫(yī)藥、人工智能等等。這些行業(yè)，光靠喊口號是搞不起來的，需要的是真金白銀、海量資金、長期投入。</p><p class="ql-block">?</p><p class="ql-block">所以，這50萬億，其實就是咱們國家新一輪工業(yè)化升級的“燃料”和“施工圖”。它承載的，是我們從“制造大國”邁向“制造強國”的夢想和底氣。</p><p class="ql-block">要理解未來，咱們得先回頭看看走過的路。一個國家的工業(yè)化進程，通常分為四個階段，咱們中國也差不多。</p><p class="ql-block">第一個階段是“積累期”，也就是剛建國那會兒。</p><p class="ql-block">那個時候，真是一窮二白，全國上下勒緊褲腰帶，把九成以上的錢都砸進了最基礎的工業(yè)建設里。</p><p class="ql-block">目標是先解決“有沒有”的問題，造出機器，修起鐵路。那個年代，個人手里沒多少錢，但大家用汗水換來了一個完整的工業(yè)體系骨架。</p><p class="ql-block">第二個階段是“成長期”，也就是咱們非常熟悉的過去幾十年。</p><p class="ql-block">這個階段，大概七成的錢繼續(xù)投工業(yè)，三成的錢發(fā)展金融。于是，制造業(yè)、房地產(chǎn)、基礎設施建設迎來了黃金時代。</p><p class="ql-block">那個時候，最賺錢的人是工廠老板、房地產(chǎn)商和包工頭。很多普通人，也通過買房、搞工程、做生意，實現(xiàn)了家庭財富的跨越。那是屬于“鋼筋水泥”的時代。</p><p class="ql-block">那么現(xiàn)在，我們正站在一個關鍵的轉折點上，從“成長期”邁向“成熟期”。</p><p class="ql-block">在工業(yè)化的成熟期，游戲規(guī)則變了。房子和基礎工廠已經(jīng)不缺了，甚至有些過剩。這時候，資金就不再是“大水漫灌”，而是“精準滴灌”。</p><p class="ql-block">工業(yè)和金融的投資會大概五五開。錢會更加聰明地去尋找那些技術含量最高、最有創(chuàng)新活力的行業(yè)。同時，那些落后的產(chǎn)能會被無情地淘汰。</p><p class="ql-block">金融市場也會變得更加發(fā)達和規(guī)范，目的就是讓老百姓能更安全、更方便地參與其中，獲得財產(chǎn)性收入，比如分紅、投資回報等等。</p><p class="ql-block">?</p><p class="ql-block">所以，咱們可以這么理解，過去是“買房時代”，財富和機遇緊緊圍繞著房地產(chǎn)和基礎制造業(yè)。接下來是“產(chǎn)業(yè)升級時代”，財富將更多地涌向技術密集型、創(chuàng)新驅動型的新賽道。</p><p class="ql-block">賽道一變，賺錢的邏輯自然就變了。這就是國家為什么偏偏在這個時間點，開始對資產(chǎn)性收入“立規(guī)矩”的根本原因。它不是要割誰的韭菜，而是在為即將到來的、更龐大的財富浪潮，鋪設管道和規(guī)則。</p><p class="ql-block">說到這兒，可能有的朋友會問：“道理我都懂了，可我一沒太多本錢，二不懂高科技，我該怎么辦？”</p><p class="ql-block">其實，機會是分層面的，并不要求每個人都去造芯片。</p><p class="ql-block">第一個層面，是直接參與。 如果你還年輕，或者你的孩子正面臨專業(yè)和就業(yè)選擇，那么可以重點關注這些政策扶持的高端制造、新能源、生物醫(yī)藥等領域。去那里學習一門技能，找一份工作，就是站上了最前沿的賽道。</p><p class="ql-block">第二個層面，是間接分享。 這更適合我們大多數(shù)有家庭有積蓄的普通人。你可以通過購買未來那些支持國家重點項目的國債、基金等金融產(chǎn)品，間接成為這些偉大工程的“股東”，分享國家發(fā)展的紅利。</p><p class="ql-block">你的儲蓄，因此變成了“新工業(yè)化”的燃料，同時也能為你自己帶來可持續(xù)的財產(chǎn)性收入。</p><p class="ql-block">第三個層面，是用資源和技能對接。 即使你不直接投資，不進入這些行業(yè)，你也可以思考，如何用你現(xiàn)有的資源或技能，為這個新時代服務。比如，為你所在地區(qū)的相關企業(yè)提供配套服務，或者利用你的經(jīng)驗，在新的經(jīng)濟生態(tài)中找到一個新的服務崗位。</p><p class="ql-block">?</p><p class="ql-block">朋友們，財政征稅的調(diào)整，背后是國家級的大智慧和大布局。它是在對財富的流向進行一次深刻的“重新定位”。</p><p class="ql-block">最大的風險，從來不是多交了幾百塊錢的稅，而是在這場靜悄悄的財富大轉移中，我們因為看不懂趨勢，而完全錯過了上車的機會，成了只在岸邊看熱鬧的人。</p><p class="ql-block">當新工業(yè)化的巨輪拉響汽笛，準備啟航時，請問問自己：你，是船上的乘客，還是岸邊的觀眾？這個問題的答案，將決定你和你的家庭，在未來十年的財富命運。希望我們都能成為有準備的、聰明的乘客</p> <p class="ql-block">從花錢和收入視角看，政府的財政開支跟一個家庭開支一樣，并不是說拼命節(jié)省，一些必要的剛性支出就不用開支了。有些必須花的錢省不下來，意味著剛性支出無法削減。</p><p class="ql-block">第一是債務利息，請大家記住，利息是債務的成本表現(xiàn)形式，如果欠債不用付利息，那么多大的債務不過是借新還舊就能解決的問題，并不存在債務擴張的壓力。政府債務的本金很顯然是不用著急的，但是利息卻是固定時間內(nèi)必須支付的問題，試問這種級別的債務一旦違約，后果會導致本幣的違約，后果什么樣，不用過多描述。</p><p class="ql-block">第二是社保支出，像養(yǎng)老金，醫(yī)療報銷的錢總歸是要向財政要的。畢竟之前人家都繳納了社保，現(xiàn)在總不能說話不算數(shù)吧？我們國家人口基數(shù)大，老齡化的速度在全球所有國家中前所未有。社保的開支只會越來越大。</p><p class="ql-block">第三是基本運營，首先要保障體制的正常運轉，這就要求必須保障吃財政飯的有工資，之后才能保障社會的正常運轉，最后還有民生保障的一塊基礎支出?，F(xiàn)在的問題是這三塊之間互相爭利，財政供養(yǎng)人員的開支過大遲早會形成反噬。</p><p class="ql-block">第四是穩(wěn)定就業(yè)，國家社保體系的覆蓋率看似很廣，但依靠社保無憂的人卻是極少數(shù)，大部分人都要終身勞動來維持自己的生活。這意味著，太高的失業(yè)率，必定會造成這部分人生活沒有保障。而要維持這種就業(yè)，就必須在基礎建設上持續(xù)投入。這就是為什么明明我們基建項目已經(jīng)飽和了，卻不得不持續(xù)投資的原因。一旦基建停下來，依靠基建層面的失業(yè)人群不知凡幾！</p><p class="ql-block">以2024年為例，稅收收入占據(jù)大頭，隨著地產(chǎn)的下行，賣地收入不到財政收入的四分之一。國企因為眾所周知的原因，所上繳的利潤更是不足GDP的0.5%。最后一塊是社保收入，也就是大家繳納的養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險，占比大約為6.25%。四項收入加在一起，占GDP的比例大約為27%，而財政支出的比例，卻超過GDP的36%。中間差了9.32%，這部分就是赤字。我們過去總在努力控制赤字率不超過3%，現(xiàn)在才短短幾年，赤字率已經(jīng)飆升到了這個樣子。那么是什么樣的開支，導致赤字率飆升如此迅速呢？</p><p class="ql-block">首先，轉移支付，也就是地方上收入不夠開支，中央來兜底的部分。這部分開支最大，占經(jīng)濟總量的比例為7.3%?；A建設和拉動消費的開支，差不多是轉移支付的一半。保障各種明的暗的債務不爆雷，支付債務利息以及勞動經(jīng)濟發(fā)展的專項債支出的部分，占GDP的比重稍微比轉移支付少一點。社保教育支出，大約占比為11.5%。</p><p class="ql-block">綜合算下來，2024年政府的赤字率遠超3%的警戒線水平。說真的，公布數(shù)據(jù)永遠是安全的，但是實際數(shù)據(jù)中有很多是不計入當年的赤字率的，比如超長期國債，比如一些專項債等等。那么未來幾年，又是緊日子，又是砸鍋賣鐵的，到底能緩解多大的赤字率呢？答案是，長期剛性支出還在擴張，赤字率只會繼續(xù)加大，除非短期內(nèi)找到開源，開大源的方法。</p><p class="ql-block">接下來，我們來計算一下以上支出部分在未來幾年的變化。</p><p class="ql-block">首先是轉移支付的錢，這部分開支的增長速度快的超乎尋常，2020年的時候，賣地收入還可以，轉移支付花了8.3萬億。但是到去年，這個數(shù)字已經(jīng)突破10萬億了。這里面地方收入減少，老齡化導致的社保支出加大是主要的誘因。</p><p class="ql-block">按照最保守的估計，轉移支付每年增長5個百分點，那么到2030年，僅僅轉移支付這一項，就不低于13萬億，占GDP的比重接近10%。</p><p class="ql-block">第二塊持續(xù)擴大的部分，是穩(wěn)定經(jīng)濟增長，穩(wěn)定就業(yè)的支出。未來幾年，每年流入市場的大學生以千萬計，而每年退出勞動力市場的規(guī)模卻不大。加之中美博弈導致的裁員，工廠倒閉等。這部分的投入也在逐年加大，去年，這部分投入高達12萬億。今年一季度，規(guī)模以上企業(yè)的利潤已經(jīng)跌到0以下，維持就業(yè)穩(wěn)定增長的支出在未來只會越來越大。按照我個人的估算，五年后，這部分開支的費用大概率會上升到每年16到20萬億的規(guī)模，是未來剛性支出中，最大的部分。</p><p class="ql-block">第三塊養(yǎng)老和醫(yī)保支出，隨著老齡化水平加劇，到2030年，老齡人口占比將比現(xiàn)在上升五個百分點，我們國家人口中，27%的人口是老齡人口。人老了，不但要拿養(yǎng)老金，而且看病開支也會加大。</p><p class="ql-block">這意味著，未來需要更多的醫(yī)保投入和養(yǎng)老金支出。現(xiàn)在22%的老齡人口占比，醫(yī)保支出是GDP的0.5個百分點，再上升五個點的老齡人口占比，意味著老齡化人口增加7000萬，比現(xiàn)在增長25%以上。也就是說，未來這部分指出的部分占GDP的比重會上升到0.8%，養(yǎng)老金則隨著每年退休兩千多萬人，五年時間會出現(xiàn)高速增長。保守估計，到2030年，每年的養(yǎng)老金開支將達到近3萬億元。</p><p class="ql-block">也就是說，剛性支出的部分在未來是在逐年增加的，而每年的財政赤字都在快速增加。這意味著，未來要覆蓋這些剛性支出，只有通過各種發(fā)債來解決。最終，債務的膨脹速度將會更快。不過當下我們進入了一個低利息水準狀態(tài)，就算債務增加，利息支出增加的速度并不會太快。不過就算是這樣，到2030年，債務利息的支出部分也將超過軍費開支。</p><p class="ql-block">要覆蓋以上的剛性支出，意味著到2030年，赤字率會在現(xiàn)在的基礎上再翻一倍。達到接近18%的水平?，F(xiàn)在經(jīng)濟工作會議各種漲工資，完善社保的提議正在熱烈的討論。很顯然，漲工資不可能只覆蓋民營部門，吃財政飯的人也不可能落下。這意味著，未來工資，養(yǎng)老金，醫(yī)保等各項費用的開支還會上漲。所以未來政府的支出規(guī)模，如果能通過削減機構，過緊日子等政策保持不要增長太快，已經(jīng)是最好的狀況了。</p><p class="ql-block">最終的結論是，到2030年，嚴格意義上的赤字率，從2024年的9%，擴展到2030年的18%。債務總規(guī)模達到GDP規(guī)模的190%，跟今天的日本稍有差距，但是不遑多讓。大家要清楚，日本人用三十年，才走到了今天，而我們?nèi)绻麖?020年開始算的話，到2030年不過短短十年而已。</p><p class="ql-block">于是，中國和美國將同時達到一個極限負債的程度，債務利息支出水平快速超過所有單項支出。問題的關鍵在于，我們的GDP水準跟美國相比差距那么大，收入又差距那么大，富人和窮人背負同比例的債務，誰的負擔更重呢？很顯然，這是一目了然的。</p><p class="ql-block"><br></p>